來源： 編輯：匿名 發表時間：2024-04-08 16:50:53 熱度：39
制造業的擴張、3月非農新增就業人數的超預期激增，以及失業率的下滑都表明勞動力市場仍然活躍，似乎都在支持“美聯儲不急於降息”的觀點。
4月8日，高盛分析師Rikin Shah發布報告稱，美國3月非農新增就業超預期30.3萬人，創下去年5月以來的最大增幅，超出了所有分析師的預期，過去12份非農報告中有9份超出預期，勞動力市場頗具韌性意味着美聯儲降息是“可選項”，不是“必選項”。
Rikin Shah認爲，當前3個月平均非農就業增長速度達到每月27.6萬人，因而對2024年第四季度的GDP同比增速預期爲2.5%，高於共識。目前幾乎沒有跡象表明有必要降息。
但高盛首席經濟學家Jan Hatzius對美聯儲降息預期仍然樂觀，在上周五非農報告發布後表示，他仍預計美聯儲今年將降息三次，如果美聯儲最終決定完全沒有必要降息，他將“非常驚訝”。
今年以來，華爾街對於美聯儲今年降息次數的預期持續下降，已從7次降至3次，而現在，這個數字可能還將進一步下降。
CME美聯儲觀察工具顯示，市場對於美聯儲6月份首次降息的預期可能性已經從一周前的55.2%降至50.8%，本周即將公布的美國3月CPI數據若再超出預期，那么“6月首降”的可能性或許會降至50%以下。
市場條件仍然寬松
高盛分析師Rikin Shah指出，最近幾周，由於數據強勁，收益率曲线中部的遠期利率穩步上升，市場逐漸开始定價更高的終端和中性利率，市場現在對於未來5年的利率預期爲3.8%，這個水平相對較高。
與此同時，高盛指出，金融條件指數（FCIs）並未收緊，5年期遠期利率與去年秋季FCI收緊期間交易的範圍相差不大：
FCI之所以沒有收緊，主要是因爲風險資產繼續表現良好。市場持續推遲美聯儲的降息預期是由經濟前景改善所驅動的，同時還有人工智能（AI）對股市的正面影響。市場對經濟的樂觀預期超過了對利率上升可能帶來的負面影響的擔憂。
FCI之所以沒有收緊，主要是因爲風險資產繼續表現良好。市場持續推遲美聯儲的降息預期是由經濟前景改善所驅動的，同時還有人工智能（AI）對股市的正面影響。市場對經濟的樂觀預期超過了對利率上升可能帶來的負面影響的擔憂。
但Rikin Shah指出，如果對美聯儲的降息預期繼續下滑，美債收益率上行，是否會導致金融狀況指數收緊仍有不確定性，如果美債波動過大，下跌過於急劇，那么可能會對風險資產產生負面影響，從而導致金融狀況指數收緊：
目前，我們認爲這種情況並不會立即發生，但在下半年存在着一些風險，可能會在選舉期間以及經濟赤字持續存在的情況下催生這種變化。雖然目前有觀點認爲，如果美聯儲不降息美國經濟存在衰退的可能性，但目前這個可能性很小（GIR衰退概率僅爲15%）。
目前，我們認爲這種情況並不會立即發生，但在下半年存在着一些風險，可能會在選舉期間以及經濟赤字持續存在的情況下催生這種變化。雖然目前有觀點認爲，如果美聯儲不降息美國經濟存在衰退的可能性，但目前這個可能性很小（GIR衰退概率僅爲15%）。
隨着多位美聯儲官員鷹派表態，疊加超強的非農就業數據，這使得華爾街上越來越多經濟學家开始預計，在今年年內恐怕都看不到降息了。
近幾日美聯儲多位高級官員密集講話，其中不乏“鷹聲大作”的表態。繼周四明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利稱美聯儲今年甚至有可能不降息之後，擁有FOMC永久表決權的美聯儲理事鮑曼周五表示，有可能需要提高利率才能控制住通脹。
鮑曼表示，美國通脹存在一些潛在的上行風險，政策制定者們需要小心，不要過快放松貨幣政策，甚至有可能需要提高利率，才能控制住通脹。
對於上述加息論調，鮑曼稱，雖然這不是她的基线前景預期，但她仍然認爲，如果通脹停滯甚至逆轉，美聯儲可能需要在未來的會議上進一步提高政策利率。鮑曼表示，她認爲最有可能的結果仍然是——美聯儲最終會降低利率。
鮑曼明確指出，現在還沒有達到降息的地步，因爲仍然看到通脹存在一些上行風險。太早或太快降低政策利率可能會導致通脹反彈，拉長時間來看，屆時將需要進一步提高政策利率才能將通脹率恢復到2%。
投資公司亞德尼研究的總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni在報告中指出，投資者可能終於开始考慮今年美聯儲不降息的可能性。近期油價上漲代表通脹仍面臨上行風險。
標題：“預計今年三次降息”的高盛承認：降息對美聯儲是可選項，而非必選項
地址：https://www.vogueseek.com/post/59410.html
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
