證監會全面回應IPO、兩融、減持、退市等熱點問題！

1月19日，中國證監會舉行新聞發布會，本次發布會罕見分爲“上下半場”，歷時近2個小時，證監會共9位部門負責人出席，圍繞“注冊制改革”“資本市場法治建設”兩大主題介紹情況，並回應了當前市場關心的多項熱點問題。

融資融券新規效果良好：融券余額降幅達23.4%

機構司司長申兵在會上表示，2023年10月，證監會發布通知取消上市公司高管及核心員工通過參與战略配售設立的專項資管計劃出借證券，並適度限制其他战略投資者在上市初期的出借方式和比例。

新規發布後，證監會通過加強穿透式管理、現場檢查、監管處罰等方式督促證券公司嚴格落實新規要求。總體看，政策落實效果符合預期。截至目前，融券余額較新規實施之初降幅達23.4%；战略投資者出借余額降幅更大，達到35.7%。此外，新規發布後存在高管战略投資者的新股上市，上市初期均未發生出借，說明新規的落實效果是良好的。

有機構惡意做空股指期貨？暫未發現

針對有消息稱某些機構在股指期貨上开大額空單、惡意做空市場，期貨司司長李至斌表示，證監會對有關情況進行了排查。當前，股指期貨整體持倉較爲分散，暫未發現客戶集中大量加空倉的現象，也暫未發現關聯账戶聯合做空的行爲。由於期貨公司沒有自營業務，期貨交易所披露的期貨公司持倉均爲經紀業務客戶的持倉。經排查，目前股指期貨的空頭持倉很大一部分是客戶的套期保值倉位。客戶進行套期保值，有利於其穩定股票市場持倉。

堅持“應退盡退” 防止“一退了之”

上市司司長郭瑞明介紹了上市公司退市情況。據他介紹，退市改革3年來，共有127家公司退市，其中104家強制退市，強制退市數量是改革以前10年的近3倍，呈現出面值退市顯著增多、重大違法類退市增多等特徵。

針對“A股退市率不高”的觀點，郭瑞明表示，退市改革的核心是堅持“應退盡退”，在退得下的同時還要退得穩，也並不是退得越多越好。以美國爲代表的境外市場退市是以私有化、被其他上市公司吸收合並爲主，是自愿退市爲主，有些市場自愿退市佔總退市比例超過90%，真正強制退市的比例也不高。這些公司退市是出於自身公司战略考量，主動作出的市場化選擇。A股強制退市的公司不少，但重組退市、主動退市案例大幅少於境外市場。

郭瑞明表示，證監會將從三方面持續鞏固深化常態化退市機制。第一，繼續暢通多元化退出渠道，支持通過吸收合並等方式有效整合資源，推動完善破產重整制度。第二，嚴格執行退市規則，堅持“應退盡退”，嚴厲打擊退市過程中伴生的財務造假、操縱市場等惡意“保殼”行爲。第三，堅決防止“一退了之”，公司及相關方違法違規的，即使退市也要堅決追責；違法違規行爲給投資者造成損失的，支持投資者運用證券法規定的各項賠償救濟舉措；推動退市公司依法、有序進入退市板塊，保護投資者知情權和交易權等基本權利。

我國市場股份減持制度比境外市場更嚴

去年8、9月份，證監會發布了減持新規。針對新規實施情況，上市司司長郭瑞明表示，總體看，我國市場的股份減持制度相比境外市場更嚴。按當前指標測算，滬深共有近2300家公司控股股東、實際控制人減持受到限制。一些控股股東、實際控制人還主動終止減持計劃。對於各類違規減持，證監會及時責令改正，相關主體主動購回並向上市公司上繳價差收益；情節嚴重的，依法處罰，維護了減持制度的嚴肅性。

不存在只重視融資 不重視投資

機構司司長申兵表示，從融資端看，近五年A股IPO總額2.2萬億元，再融資總額3.8萬億元，合計融資總額約6萬億元。資本市場只有不斷有新的優質公司上市，才能保持這個群體一池活水，這個基石才能不斷夯實。

從投資端看，證監會加強投資端建設，積極推動各類投資者加大對A股市場的投資力度。公募基金、養老金、保險等中長期資金合計持有A股流通市值從6.4萬億元增長至15.9萬億元，增幅超1倍，持股佔比從17%提升至23%。

權益類基金從2.3萬億元增長至7萬億元，佔公募基金規模比例從18%提升至26%。北上資金持A股流通市值從0.7萬億元增長至2萬億元。個人投資者持有A股流通市值從10.8萬億元增長至22.1萬億元。資本市場投融資兩端總體保持平衡發展。

與此同時，投資者回報持續增強。近五年A股累計分紅8.4萬億元，分紅金額超過當期融資額；公募基金累計盈利2萬億元，分紅2.2萬億元。不存在只重視融資，不重視投資。

再融資政策逆周期調節和扶優限劣的效果正在顯現

發行司司長嚴伯進表示，2023年8月底和11月初，證監會和交易所兩次向市場介紹了優化再融資的監管安排，包括限制破淨、破發等情形企業再融資，要求必須在用好用足前次募集資金的前提下才能再融資等等。

市場能夠看到，優化再融資安排落地以來，再融資公告預案和受理家數少了，說明上市公司實施再融資更加審慎理性了。同時，核發批文數量明顯下降，去年9月至12月核發95家批文，較前8個月月均減少40%，嚴格把關的監管導向更加鮮明。啓動發行和再融資募集資金也少了，去年9月至12月，募集資金月均271億元，較前8個月下降43%，逆周期調節和扶優限劣的效果正在顯現。

注冊制絕不意味着放松把關 5年來撤回和否決比例近四成

發行司司長嚴伯進表示，注冊制絕不意味着放松把關。可以說，發行監管更加嚴格，對IPO企業的質量要求更高。

試點注冊制以來，證監會和交易所從保護中小投資者權益出發，持續向市場傳導從嚴監管理念，申報企業和中介機構都切身感受到責任和壓力。試點注冊制5年來審結的1000多家企業中，撤回和否決比例近四成，堅決把“帶病闖關”和不符合條件的企業擋在市場大門之外。

加強評估總結提升 推動股票發行注冊制走深走實

綜合業務司主要負責人周小舟表示，在我國這樣一個新興市場搞注冊制，涉及深層次的利益關系調整，市場參與者有一個適應過程，制度安排需要在實踐中評估完善，市場環境變化也會對改革帶來新的考驗。注冊制改革本身是一個不斷發現問題、解決問題、探索完善的過程。證監會將密切跟蹤分析注冊制實施效果，動態开展制度評估，認真傾聽市場聲音，不斷優化制度安排，推動建立更加成熟更加定型的資本市場基礎制度體系，更好發揮資本市場樞紐功能，更好服務中國式現代化大局。

責編 蔣賽賽

檢校 張小楠

來源：證監會、上海證券報、國是直通車

標題：證監會全面回應IPO、兩融、減持、退市等熱點問題！

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