長安汽車經營現金流大漲，前三季度歸母淨利潤接近百億

2023年車企三季報披露，誰是新鮮出爐的“顯眼包”？

10月31日，長安汽車交出了亮眼答卷。據官方披露：長安汽車第三季度營業收入達427.14億，同比增長48.43%；基本每股收益0.22元，同比增長100%。

綜合來看，長安汽車在前三季度的營業總收入超千億，同比增長26.78%，歸母淨利潤達到98.82億元。這些數據無不透露出一個趨勢——長安汽車的電動化及數智化轉型之路，正健康穩定的向前發展。

同時，長安汽車正成資本市場“香餑餑”。近九十天，30家機構給出了“买入”或“增持”評級；近期十余家機構前往長安汽車調研。

不以虧損換市場

前三季度，歸母淨利逼近“百億大關”

2023自开年，受“價格战”持續影響，不少車企淨利潤被大幅侵蝕。“低價換量”市場策略，使利潤大幅承壓，車企經營壓力飆升。這也直接反應在財務指標上。很多車企們的三季報中，不乏營收與淨利“倒掛”，行業“電車難盈利”的聲音甚囂塵上。

誰是“能賺錢”的車企？顯然，新能源賽道擴容的確定性下，“淨利潤”是市場更關心的指標。長安汽車不以虧損換市場的堅持，得到了正向回饋。

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今年三季度，長安汽車歸母淨利潤22.29億元，同比勁增113.90%之巨。滬深兩市22家車企中，長安汽車淨利潤總量位居第三名，但淨利增速卻位於榜單第一。

亮眼的是，2023年前三季度，長安汽車歸母淨利潤已達98.82億，直逼“百億大關”。這也爲長安汽車帶來了721.9億元的現金儲備規模，爲進一步研發投入和渠道擴張留足了底氣。

業內都知道，長安汽車2022年“實力有所保留”。董事長朱華榮就曾多次表示：如不是疫情、芯片、限電外部因素，被迫減產近70萬輛，2022年長安汽車完全能更耀眼。

2023年長安汽車規模效應大幅顯現，大量財報數據，營收與淨利“雙增長”，長期向好的投資人收益，印證了長安汽車已由規模增長向“規模+利潤+市值”的驅動轉變，企業“高質量增長”可謂勢能拉滿。

“爆款”打造專家

立穩新能源主航道，增長潛力廣闊

中國汽車新能源“彎道超車”的歷史機遇下，長安汽車的增長勢能可持續嗎？

這份三季度業績，同樣給出了一個鮮明答案。

這包括兩大數據支撐：第一，長安汽車自主板塊達成了絕對貢獻。Q3自主銷量44.3萬輛，利潤佔比甚至超過80%；第二，長安汽車在新能源銷量增速飆車、產品矩陣完善。Q3新能源銷量佔比達32%，自主新能源銷量1-9月同比增長高達96.15%。

燃油時代，長安汽車頗造了幾款“銷量常青樹”，撐起了整個自主崛起時代。經典序列之下，像屹立不倒的CS75 PLUS迄今都是長安銷量主力之一。我們透過穩健的油車盈利能力看到：長安這一“爆款”刻畫能力，同樣被復制到了新能源市場。

今年前三季度，長安在新能源領域密集推出“爆款車”，成爲重要業績支撐。譬如，國民精品車Lumin長期穩居微型電動車銷冠寶座；長安深藍S7自6月上市月交付量連續破萬。

今年8月底上市的阿維塔11鴻蒙版，售價30~39萬元，上市7天大定突破5000台，10月銷量達到3888台創下歷史新高。“長安啓源”憑借首款車型A07，在中大型市場迅猛立穩腳跟。這款高級數智行政車9月以來訂單破萬。

可以說，長安汽車已穩穩駛上新能源賽道，有爆品、有銷量、有利潤，全新產品秩序面向未來。啓源、深藍、阿維塔三大新能源品牌，覆蓋9-39萬全價格區間，“上可攻、下可防”，矩陣式作战能力全面成型。

尤其值得關注的是，10-20萬新能源“主航道”，是我國乘用車市場容量最大的細分價格帶，未來新能源可替代空間極可觀。長安汽車的“彈藥”也重點布局在此。

“啓源+深藍”雙品牌，像兩把利劍，一把面向家用主流需求，一把直指科技嘗鮮年輕市場。兩者差異化品牌定位、雙網雙渠道布局，這將有助於長安汽車最大化喫下“市場蛋糕”，疊加規模效應、產業集聚效應。

“科技、人才”是動能

三大計劃協同，布局高質量發展

資本市場普遍認爲，長安汽車正步入一個技術“收獲期”。

這正是堅持“高質量發展”路徑的頭一份紅利。

早在2017年开啓第三次創業，長安汽車發布“香格裏拉“計劃，瞄准電動技術領域突破了800V高壓、5分鐘超快充、二百公裏超低能耗等多項領域內的關鍵門檻。

一年後，“北鬥天樞”計劃面向汽車數智化轉型的核心輸出。前不久，全新成果SDA智能數字化平台，實現了當前罕見的“以軟件定義汽車”的具體實踐方案，可變形汽車、开放用車生態等新概念，完全定義了“數智新語境”。

可以說，長安汽車及時捕捉到“下半場”智能化的先機，率先升級到“數智賽道”。隨着SDA“超級基因”，不斷爲新時代、新人群、新需求孵化出汽車新物種，引領汽車產業變革，幾乎是必然趨勢。

步履不停、進階不止。長安汽車研發投入只增不減。據悉，到2030年其累計研發投入將達2000億，將新增科技創新團隊1萬余人。盡管長安汽車已有16個技術產品研發中心、17家科技公司、1.7萬技術研發團隊，智能化領域專利公开量全行業第一。但投入科技創新的決心絲毫不曾“含糊”。

依托這些成果，全球化“海納百川”計劃也不斷鋪开。

自今年四月起，該計劃已在歐洲、美洲、中東及非洲、亞太、獨聯體等全球多個國家及地區陸續展开布局，並將逐漸形成完整的自產研鏈條，成爲長安汽車未來在全球各大市場的制勝一招。

好消息，來得比想象中更快。長安汽車新能源品牌，今年前三季度的海外銷量，已超過2022年全年銷量。中國汽車的魅力，正以“科技長安”爲載體遠播全球。

展望

曾有機構預測，2023年中國新能源銷量規模將達850萬台，2024年將增至1300萬台。如此巨大增量，長安汽車能否抓住這一個風口？

答案在產品落子之中。

據悉到2025年，長安汽車將累計推出20款全新產品——包含啓源 A /Q系列以及數智新汽車產品E0系列，預計共有10款車型；長安深藍旗下“6+1”產品矩陣，預計共有6款車型；阿維塔布局BEV主賽道，預計共有4款車型。今年年內，將陸續發布啓源A05、A06、A07、Q05等重磅產品，阿維塔12也將於年底上市交付。

技術成果大爆發，產品步入“密集期”。我們有理由相信，“國民車、普及化”或將成爲科技長安的下一個關鍵詞。

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