匯金將持續增持四大行、外資機構調高預期 強積極信號之下A股有望震蕩上行

央廣網北京10月12日消息（記者 孫汝祥）10月11日晚，工農中建四大國有商業銀行分別公告獲匯金公司增持。並且，匯金公司擬在未來6個月內繼續在二級市場增持四大行。

受相關消息影響，11日當晚富時中國A50指數期貨迅速拉升；12日早間一度漲超2%，截至11:30，漲1.07%報12393點。A股指數也在12日集體高开，截至11:30，上證指數漲0.83%報3104.36點，深證成指漲0.69%報10154.64點，創業板指漲0.74%報2018.72點。

市場分析人士對央廣資本眼表示，匯金增持四大行向市場傳遞了非常積極且明確的信號，那就是國家不僅給政策，而且拿出“真金白銀”，顯示了高層穩定資本市場的決心和信心。在疊加國內宏觀經濟回暖、外部環境改善等積極因素條件下，A股有望走出震蕩上行趨勢。

不僅如此，國際上亦顯現諸多積極信號。近來，摩根大通、花旗銀行、德意志銀行、澳新銀行、高盛等國際知名機構紛紛上調了對中國2023年全年經濟增長預期。

投入“真金白銀”釋放積極信號

四大行11日晚公告顯示，匯金公司分別增持工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行股份2761萬股、3727萬股、2489萬股、1838萬股。

中金公司12日研報表示，按11日收盤價計算，匯金增持四大行合計約4.77億元，增持後匯金持有四家銀行股份佔總股本分別爲34.72%、40.04%、64.03%、57.12%，均較增持前提高0.01個百分點，體現出對四大行基本面和股價的信心。

“當前匯金公司账戶入市不僅爲市場帶來邊際增量資金，也有利於穩定投資者信心。”中金研報稱。

中信證券也在12日研報中指出，匯金入場增持一方面顯示了對四大行經營和估值修復的信心，另一方面對全市場有“平准”作用，不排除後續增持其他金融股或市場個股的可能性，進而帶動市場信心修復和增量資金入場。

“歷史經驗來看，增持釋放底部信號，後續市場表現良好。”中信證券研報顯示，匯金公司曾5次公告通過公开市場增持國有大行股份，分別爲2008年9月18日、2009年10月9日、2011年10月10日、2012年10月10日和2013年6月13日。5次增持累計增持股份佔當期各大行總股本數量基本在0.1%以內，股份數量級均與本輪較爲接近，增持時點多爲板塊及市場下行期。公告後3-6個月對市場提振作用明顯：5次增持公告後90個交易日，銀行指數分別+8.9%/+1.8%/+12.7%/+35.8%/-3.4%，而滬深300指數則分別+16.3%/+7.6%/+2.3%/+14.8%/-6.4%。

星圖金融研究院高級研究員付一夫在接受央廣資本眼採訪時也表示，此前市場一直有推出平准基金入市的討論和預期，因爲匯金公司是“國家隊”，它拿出“真金白銀”增持四大行，起到了“准平准基金”的效果。

“同時這也傳遞出一個非常積極的信號，那就是國家不僅給政策，而且還真出錢，顯示高層穩定資本市場的決心和信心。”付一夫指出，“這對於加快推動‘市場底’的確立和夯實，提振市場信心，具有非常積極的意義。可以很明確地說，當前A股就在底部區間，而匯金增持能夠促成市場各方就此達成一致預期。”

前海开源基金首席經濟學家楊德龍也對央廣資本眼表示，匯金公司此時“真金白銀”增持對於A股市場意義重大。增持四大行或許只是個开始，匯金公司此次承諾持續增持四大國有銀行的A股份，向市場傳遞了“持續投入”、呵護市場的強烈信號。這將對穩定和提振投資者信心起到重要的積極作用，也有助於我國資本市場進一步健康可持續發展。

A股有望震蕩上行

近來，多家內外資機構及市場分析人士表示看好中國經濟發展前景，肯定中國資本市場的投資價值和新機遇。

付一夫稱，國內宏觀經濟數據持續回暖，市場前期一些悲觀情緒已經充分消化。國際上，美聯儲釋放的態度偏“鴿”，中美關系近期也有明顯緩和跡象。“綜合上述因素，我認爲A股有望走出一波先磨底、再震蕩向上的行情，這是可以期待的。”付一夫說。

中國宏觀經濟研究院副研究員徐鵬也對央廣資本眼表示，富時中國A50指數期貨上漲除跟匯金增持四大行有關之外，還與中美關系緩和有關。實際上，美股市場中概股指數納斯達克中國金龍指數已經开始企穩回升。包括美國在內的國際投資者已經开始關注目前處於地位的人民幣資產，尤其是股票。

“目前上證指數已經到了十年均线附近位置，從歷史上看，這也是一個比較強的支撐位，基本就是底部了。如果宏觀經濟恢復較好，A股就會是震蕩上行的趨勢。”徐鵬指出。

中金研報表示，雖然近期海外市場尤其美債衝高對全球風險資產表現都帶來一定影響，但國內較多經濟數據，包括PMI、工業企業利潤、通脹等均顯現內生增長動能有邊際修復的跡象。

“結合穩增長政策仍在加碼，以及市場整體處於歷史低位的估值水平，A股表現有望呈現相對韌性。四季度仍將是政策發力的重要時間窗口，關注階段性及結構性機會。”中金研報稱。

中信證券則在10日發布的研報中表示，三季度後，A股盈利周期望迎來底部溫和復蘇。且當下政策、經濟、市場三重底已確立，展望四季度，積極因素逐漸積累，風險因素相對有限，預期扭轉驅動的行情蓄勢待發。

近日來，摩根大通、花旗銀行、德意志銀行、澳新銀行、高盛等國際知名機構紛紛上調對中國2023年全年經濟增長預期。其中，摩根大通、花旗銀行將預測上調至5%，德意志銀行、澳新銀行的最新預測爲5.1%。高盛宏觀研究團隊則在近期研報中預計，中國第三、四季度的GDP環比增速將分別反彈至5.5%、5.0%（季調後環比折年增長率），從而使全年增長率達到5.4%。

高盛研究部股票策略團隊近日發表研究報告稱，战略上，仍看好A股的配置價值，理由是A股市場對地緣政治和流動性因素敏感性低。“高盛研究部看好自主可控、專精特新小巨人、新基建、可再生能源、電動汽車供應鏈、大衆消費等受政策支持和經濟增長目標的拉動作用較大的主題或板塊。”高盛研報表示。

野村也於近期發表報告指出，看好中國市場的投資價值，對中資股維持“策略性增持”看法。因爲經濟數據有好轉跡象，政策仍具支持性，政府有明確信號希望重振經濟、金融市場及信心。野村表示，投資者可關注一些受惠於周期性復蘇及結構性機會的行業，包括可再生能源、電動車相關、高科技股等。

野村全球宏觀研究主管及全球市場研究部聯席主管蘇博文表示，中國經濟和資本市場正處於一個非常具有挑战性的時期，“但是當我通過中長期時間觀察中國經濟，我對中國有很大信心，中國的資本市場將會出現新的機遇”。（央廣資本眼）

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