2024年A股成績單出爐：載入投資史冊的一年！

這一年，A股迎來了史詩級行情，並且刷新了多項歷史紀錄。券商樂觀預計，2025年A股將以“春季躁動”行情开啓長期牛市。

載入投資史冊的一年！2024年A股成績單出爐，三大股指全年錄得收漲。滬指全年累漲12.67%，深成指全年累漲9.34%，創業板全年累漲13.23%。另外，科創50指數全年累漲16.07%，北證50指數全年累跌4.14%。

對於A股市場和投資者來說，2024年是值得載入史冊的一年，受4月新“國九條”出台和9月一系列政策“組合拳”等多項政策利好推動，A股迎來了史詩級行情，並且刷新了多項歷史紀錄。

特別值得指出的是，9月下旬央行推出兩項結構性貨幣政策工具，包括證券、基金、保險公司互換便利以及股票回購、增持再貸款，政治局召开會議分析研究經濟形勢，加大財政和貨幣政策的逆周期調節力度，再加上降准降息等一系列密集的“政策組合拳”，市場情緒徹底點燃並掀起了A股的暴漲狂潮，行情連日大漲，單日成交量也連續快速破萬億。

後續公布的多項利好政策也將對A股的樂觀情緒維持在高位，包括中共中央政治局會議提出的穩住樓市股市、擴大內需，以及中央經濟工作會議指出的實施更加積極有爲的宏觀政策，提高財政赤字率，發改委明確“提振資本市場”是增量政策的五大方向之一，證監會明確提出要推動上市公司加強市值管理，等等。新一代超級寬基中證A500指數及相關ETF的到來也幫助吸引了大量資金的流入。境內首批沙特ETF更是標志着股市投資者迎來多元化配置的關鍵節點。

政策利好帶動A股市場表現屢創紀錄。其中，10月8日滬深京三市僅耗時20分鐘即成交額過萬億，創造了最快過萬億的紀錄，並最終在當日創下3.4萬億元的三市成交額紀錄。今年以來A股1440家上市公司發布回購方案，擬回購金額也創歷史紀錄。

重磅政策帶動的行情甚至引起了外資的注意。億萬富翁投資者大衛·泰珀（David Tepper）深受中國刺激政策鼓舞，稱將买入“一切”中國相關資產。華爾街老將Jeff deGraaf堅定看多中國股市，預計滬深300指數未來一年可漲50%至觸及6000點。美國銀行預計對中國資產的配置還將增加。年底四大行股價大漲，又吸引了大量外資購入中國銀行股。瑞銀資產管理在2024年終報告中指出，中國是分散投資策略中的萬能牌。

此外，A股的新題材也層出不窮。大金融、低空經濟、AI眼鏡、人形機器人、微信小店、量子科技、首發經濟、冰雪經濟、谷子經濟、抖音豆包等概念輪番獲得市場熱炒，推動A股市場情緒一波又一波地演繹。

其中，“谷子經濟”說明年輕一代股民正在跑步進場，他們喜愛的“二次元”之風吹到了A股市場；首發經濟、冰雪經濟、銀發經濟等則代表着我國經濟發展的新趨勢，也爲投資者帶來了新的投資機遇；低空經濟、AI眼鏡、人形機器人等新質生產力賽道大熱，帶動了以科技創新驅動的新質生產力行情，未來還將繼續成爲產業政策和技術創新的催化劑，並且會進一步激發市場的投資熱情。

展望2025年，樂觀言論更是不絕於耳。券商高呼稱，2025年A股將迎來真正大級別上漲行情的起點！經過多年的市場沉澱與結構性調整，A股市場正在積蓄能量，多個因素正共同推動2025年成爲大行情啓動的關鍵年份。從經濟基本面、政策支持、市場估值、流動性環境等多方面來看，A股具備大級別上漲的條件，爲長期投資者創造了良好的機遇。

從短期來看，券商預計A股市場將迎來“春季躁動”行情，這指的是股市在1月至2月有較大概率出現階段性上漲行情。

其中，光大證券指出，從歷史經驗來看，A股市場幾乎每年都會出現“春季躁動”行情，主要受央行貨幣政策調整、重要經濟數據發布及會議催化等因素推動。今年12月的重磅會議釋放了多重積極信號，再加上年內或可能迎來的降准措施，這將進一步增強市場對於“春季躁動”行情的信心。

東吳證券則認爲，明年的“春季躁動”將延續“跨年行情”的邏輯，以流動性交易爲主導，並看好紅利和廣義消費兩大主线。中信證券則從資金配置的角度強調紅利資產的吸引力。

從中長期來看，券商認爲A股目前才正處於牛市的初始階段。未來A股市場的核心邏輯將圍繞政策驅動、企業盈利改善、資金流入與人民幣升值等多重因素展开，2025年將成爲結構性機會與長期牛市的重要時間窗口。

其中，在申萬宏源2025資本市場投資年會上，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤指出，A股目前仍處於牛市的初始階段，並預計未來有兩波行情值得投資者關注，第一波行情預計於2024年底啓動，其起點爲9月24日國新辦發布會所帶來的政策拐點，第二波行情最晚或將於2025年下半年啓動，主要反映2026年A股企業盈利能力拐點的顯現。

銀河證券分析師楊超則認爲，積極的宏觀政策基調和逆周期政策的加速落地將顯著提振市場信心，當前A股估值處於歷史中位水平，相比海外成熟市場，仍具有估值吸引力，因此預計2025年A股將呈現螺旋式震蕩上行的特徵。

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