利率下行預期推動REITs普漲後市投資機會如何？

來源：編輯：匿名發表時間：2024-12-15 00:51:05 熱度：5

導讀： 財聯社12月14日訊（記者李迪）近期，REITs在二級市場普遍上漲，引發了市場的廣泛關注。談及近期REITs二級市場普漲的原因時，業內人士指出，利率下行預期是推動此輪REITs價格上漲的主要因素。...

財聯社12月14日訊（記者李迪）近期，REITs在二級市場普遍上漲，引發了市場的廣泛關注。談及近期REITs二級市場普漲的原因時，業內人士指出，利率下行預期是推動此輪REITs價格上漲的主要因素。在低利率環境下，REITs憑借其穩定的分紅特性，有望呈現出更好的市場表現。

展望未來，REITs的中長期投資價值也得到了多家機構的認可。中信建投國家電投新能源REIT基金經理徐程龍指出，隨着更多資金的入市，公募REITs的長期投資價值必將獲得更多投資者的認可。中金公司指出，若政策進一步加碼，強周期REITs項目的經營基本面或有望改善，消費、一线城市產業園以及貨運佔比較高的高速項目或率先受益。

REITs二級市場普漲，利率下行預期或是主因

近日，REITs二級市場上漲明顯。中證REITs全收益指數於12月10日上漲0.81%，11日上漲1.29%，12日上漲0.53%，13日微跌0.02%。

具體到基金產品來看，中信建投國家電投新能源REIT、嘉實中國電建清潔能源REIT、紅土創新深圳安居REIT、華泰南京建鄴REIT等多只基金於12月9日至12月14日連續5個交易日上漲。其中，紅土創新深圳安居REIT當周漲幅超11%。

談及近期REITs二級市場普漲的原因時，業內人士指出，利率下行是重要原因之一。REITs作爲具有相對穩定分紅特徵的投資品種，兼具一定固收產品的屬性，在低息周期普遍表現更好。

中信建投國家電投新能源REIT基金經理徐程龍表示，公募REITs的股息率一般高於國債收益率，在利率下行周期中爲投資者提供了可能獲得更高和更確定收益的投資選擇。他還指出，公募REITs在我國作爲一種新興的投資品種兼具股性與債性，募集的資金主要用於投資具有穩定現金流的基礎設施項目，其與股票、債券等傳統資產的相關性較低，具有收益穩定性高、投資門檻低、流動性高等優點。

此外，12月9日中央政治局會議傳遞的積極貨幣和財政政策信號，還強調了“大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求”，這也有助於提升REITs投資者的信心。有業內人士指出，“政策利好，特別是對消費和投資領域的重視，有望改善REITs底層資產的經營狀況，有望爲公募REITs市場注入活力，有助於推動市場的反彈。”

REITs後市投資機會如何？

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展望未來，多家機構看好REITs的中長期投資價值。

徐程龍指出，目前國家已將公募REITs納入FOF基金、社保基金等資金的投資範圍，同時推動公募REITs納入滬港通，這些方式將爲公募REITs市場帶來更多的增量資金，隨着更多資金的入市，公募REITs的長期投資價值必將獲得更多投資者的認可。

還有機構指出，在2025年，我REITs市場或延續三條主线，投資者可考慮進行均衡配置。

具體來看，一是強周期板塊。中金公司指出，自924國新會議以來，促經濟政策陸續推出或進一步帶動宏觀經濟復蘇，若政策進一步加碼，強周期板塊項目經營基本面或有望改善。從資產運營周期來看，消費、一线城市產業園以及貨運佔比較高的高速項目或率先受益，二线產業園以及物流倉儲則仍有待觀察。

此外，還可持續關注弱周期板塊回調後介入機會。中金公司指出，由於長端利率仍維持低位，疊加“資產荒”格局或還未完全反轉，保障性租賃住房、環保能源等弱周期板塊在估值回調後仍具備配置價值。中金公司建議結合長端利率波動以及利差視角關注配置機會。

第是一級市場擇機打新。中金公司指出，伴隨一級市場供給增加，建議結合項目稀缺性、經營穩定性以及一二級定價差異擇機參與打新機會。

不過，投資者在投資REITs時還需關注一些風險。

廣發基金資產配置部投資經理張文琦指出，REITs市場價格與底層項目基本面高度掛鉤，而且部分REITs的底層項目尚未完全走出困境的行業，可能面臨較多的預期波動。

張文琦還指出，REITs流動性相比傳統的股債市場還是有差距，當市場情緒比較低迷時，可能會由於缺少增量資金而出現暫時的流動性困境，因此會適合更長期的資金；但另一方面來說，REITs市場裏有許多長期配置型資金，這也有利於市場的穩定。REITs有時也會面臨情緒過熱、溢價高企的情況，這時需要避免衝高入場的風險。