爲何羽絨服越賣越貴？

一入冬，關於羽絨服貴的吐槽聲多了起來。

印象中以前500元以內就能买到不錯的羽絨服，現在基本要1000元以上，甚至有人調侃，“月薪兩萬，买不起羽絨服”。

說买不起，倒不是絕對意義上的拿不出买羽絨服的錢，只是，作爲過冬衣服中的一件，大多數人對羽絨服的心理價位還遠遠沒到幾千上萬元。

許多商家都將羽絨服漲價歸結爲原材料羽絨的價格上漲，這是事實，今年以來，羽絨的漲幅爲30%-40%。但這就會讓羽絨服貴到消費者直呼“买不起”的程度嗎？

我們簡單測算一下，截至今年11月15日，90%白鴨絨價格爲519.82元/kg，90%白鵝絨價格爲1099.68元/kg，一件羽絨服的充絨量按200g計算，羽絨成本分別約爲104元和219元，30%的漲幅約爲31元和65元，但羽絨服的漲幅，遠超於此。

還有哪些因素影響着羽絨服的價格？售價千元以上、毛利率達70%的羽絨服生意，算暴利嗎？

01

买不起羽絨服，不能全怪“鴨周期”

羽絨服越賣越貴，不是錯覺。

一件充絨量約200g、含90%鴨絨的品牌羽絨服，低則六七百元，高一點的輕松上千，如果換成鵝絨，價格會進一步飆升至1000元-3000元。有段子戲稱，月薪三千的人，想买件8000元的羽絨服，別人建議，“還不如在家休息三個月，等天暖和了再去上班。”

中華全國商業信息中心數據顯示，2014年-2020年，我國羽絨服平均單價由452元漲到656元。2023年11月的市場份額數據顯示，全國重點大型零售企業羽絨服平均價格在500-1000元之間的品牌市場份額爲65.6%，平均價格在3000元以上品牌市場份額爲6.4%。

至於漲價原因，最重要的就是近年來羽絨價格上漲。

根據羽絨金網的數據，截至今年11月15日，90%白鴨絨價格爲519.82元/kg，90%白鵝絨價格爲1099.68元/kg，而一年前，上述兩種絨的價格分別爲300多元和900多元。羽絨的整體漲幅達30%-40%。

羽絨服商家負責人王強告訴「定焦One」，“質量略差的50%含絨量的鴨絨，去年只要120元/kg左右，今年漲到了200元/kg。即便是從回收的舊羽絨服中二次利用的90%鴨絨，價格也要120元/kg。

另外，新國標的出台也是原因之一。2022年4月以來，羽絨服新國標开始執行，新版標准將羽絨服的“含絨量”改成“絨子含量”，含絨量包括絨子以及脫落下來的絨絲，但起保暖作用的只有絨子。新國標後，商家必須使用質量更高的羽絨才能達到新國標的標准，這也無形中增加了原材料的成本。

那么，是什么原因導致羽絨價格上漲？

直接原因是鴨、鵝的養殖量下降，而這背後和豬有關。養殖行業進入了豬周期的低谷，豬肉價格偏低，豬肉消費增長，影響了鴨鵝的肉類需求，進而影響到鴨鵝的養殖。

中國畜牧業協會的監測統計，2019年商品肉鴨出欄量48.8億只，商品鵝的出欄量是6.3億只，創歷史新高。2020年後，肉鴨和鵝的出欄量一路下跌，到了2023年，商品肉鴨出欄量降到42.18億只，商品鵝出欄量跌至5.15億只。這也是所謂的“鴨周期”。此外，全球極端天氣也影響了羽絨的供應。

長期關注服飾行業的嘉賓咨詢合夥人李應濤提到，服裝如果用的是化學類的原材料，價格相對比較穩定，一些新型的面料剛出現時普遍比較貴，隨着技術的成熟價格會下降，比如搖粒絨，但有一些服裝用的是天然的原材料，如棉麻、羽絨、羊毛等，這類衣服的價格就跟原材料的掛鉤程度比較高，羽絨服就是這樣。

“養殖量下降，需求並沒有明顯的下降，供大於需，導致價格上升，而且供應量每下降10%，原材料的價格就有可能上漲20%-30%。”李應濤說。

當然，羽服價格上漲，還有一些原因，比如羽絨服的用工成本、面料、輔料價格，也有的在上漲。

02

成本幾百，是怎么賣到幾千的？

羽絨價格對羽絨服的影響到底有多大？

我們先做一點簡單的科普。羽絨通常分爲鴨絨和鵝絨，進一步細分有白鴨絨、灰鴨絨、白鵝絨、灰鵝絨。同一品類下，白色的絨和灰色的絨價格接近，白色略貴，因爲白絨不透色，可以用於淺色面料。而鵝絨的價格比鴨絨要高出近一倍，因爲鵝絨的絨朵更大、羽梗更小，保暖性更強。

大家常聽到的50鴨絨、90鴨絨，代表的是羽絨服填充物中，鴨絨的含量，90鴨絨的意思是充填物中鴨絨含量爲90%，剩下的10%可能是羽毛等。新國標要求羽絨服的絨子含量不低於50%，這也就意味着，50鴨絨是羽絨含量的最低限。市面上的羽絨服以90鴨絨居多。

王強表示，衣服的長度和厚度不同，充絨量也不同。輕薄款羽絨服的充絨量通常爲50g左右，市面上大多數能過冬的羽絨服充絨量在200g-300g。

羽絨服通常看幾個指標：填充物（鴨絨、鵝絨、聚酯纖維）、含絨量（50%、90%、95%）、充絨量（100g、200g）。50%含量的鴨絨羽絨服，算是品質比較差的，保暖性能一般，而95%含量的鵝絨羽絨服，算是羽絨服中的金字塔尖。

按照前文羽絨的價格推算，一件填充物爲50g的90鴨絨輕薄款羽絨服，羽絨的成本大約爲25元，同樣的鴨絨，充絨量200g的厚款羽絨服，羽絨的成本大約在104元，如果換成90鵝絨，200g的成本就要約219元。

如果放在漲價前，按照今年漲幅30%計算，以上對應的價格大約是19元、80元、168元。也就是說，200g的90鴨絨羽絨服，這一輪成本漲了24元。至於售價會上漲多少，要看品牌定位。

李應濤向「定焦One」分析，面料、裏料、輔料的成本加起來大約在80元-100元，人工裁剪縫制的成本大約70元-100元，加上工廠設備折舊成本，落到一件90%鴨絨含量，充絨量200g的羽絨服上，總成本大約是300元。如果換成同等充絨量的鵝絨羽絨服，成本價格要到400元以上。

圖源/方正證券

當然，這裏說的是一個大概的平均水平，他補充，如果採用新型面料，價格會略高，而如果每一個環節都用差一點的原料，200元以下也能做出來。“如果價格再低，不排除有的小廠做出來的羽絨服，名義上含絨量90%，實際用了質量很差的鴨絨。”

成本價300元的羽絨服，到消費者手裏大約是多少錢？這背後涉及到服裝行業加價倍率的問題。

李應濤介紹，在電商平台，沒有品牌的羽絨服，一般加價倍率是2.5倍到3倍，這兩年競爭更激烈，也有兩倍左右的。如果是入駐了商場的品牌，起碼要五倍加價，再高端一點的品牌可能就是7倍加價，奢侈品品牌能有10倍以上的加價。

也就是說，一件成本300元的羽絨服，沒有品牌效應的在线上可能賣600元-900元，在商場裏，根據品牌定位，有的售價在1500到3000元，有的能超過3000元。

“相對來說，在有知名度的品牌裏，加價倍率比較低的是優衣庫跟海瀾之家。”他拿優衣庫舉例，它的量非常大，採購能力強，成本可能會更低。

整體上，羽絨服的毛利率在70%左右，聽起來是一門暴利的生意，實際上，這個行業淨利率大約在10%-20%之間。

以波司登爲例，其23/24財報（截至2024年3月31日）顯示，波司登品牌羽絨服的毛利率高達69.6%，但波司登集團的淨利率僅爲13.2%，主要是因爲分銷开支佔了大頭。

爲什么服裝要保持這么高的毛利率？“一方面因爲衣服出廠之後有很多成本，比如商場的租金、廣告費、運輸費用、人工成本等，如果有經銷商，還要留出給經銷商的利潤”，李應濤表示。

還有很大的一個原因是庫存。他補充，對服裝企業經營來說最大的挑战就是庫存，尤其羽絨服季節性很強，一旦投產量大而沒有完成銷售，會面臨很大的庫存風險。必須保證一定的加價倍率，才能夠有比較好的生存空間。

日常很多人會發現，也還是有一些價格比較低的羽絨服在售，多位業內人士表示，這類型大概率是庫存款，即前一年或者前幾年積壓未售出的衣服，企業會打折處理，這時候的價格並不適用於上述新款羽絨服开售時的情況。

03

大品牌拼高端，小企業卷價格

羽絨服市場上的主要玩家可以分幾大類，一種是高端奢侈品牌，如加拿大鵝，以極地防寒服裝著稱，價格區間在大幾千元到萬元。還有Hermes、Chanel、LV、Dior等全品類的奢侈品牌也會推出羽絨服單品，價格同樣較高。

第二大類是一些戶外和潮流品牌的羽絨服，主打登山、滑雪等特殊場景，如始祖鳥、北面、迪桑特等，這些品牌以專業性和高品質著稱，價格區間在大幾千元到萬元。

第三類是國產品牌和快消時尚品牌。國產品牌中波司登定位中高端，雪中飛、鴨鴨、雅鹿等走大衆路线，快時尚品牌如優衣庫。這類品牌中，大部分價格在幾百元到上千元，相對性價比較高。

還有一些是线上白牌，很多羽絨服廠家开店直接銷售，價格在幾百元，質量參差，需要仔細鑑別。

李應濤表示， 羽絨服在服裝領域是一個主打功能性的品類，跟運動品牌很像，一旦跑出來龍頭企業，格局相對就比較穩定。因爲羽絨服跟供應鏈以及前端市場息息相關，企業的供應鏈優勢和渠道優勢形成後，容易在領域內持續領先，只需要不斷跟隨時代去升級產品款式，提高時尚度。

大型羽絨服品牌近年來面臨的主要挑战是，“專業的羽絨服品牌面臨綜合類服飾品牌的衝擊和挑战，像運動品牌如耐克、斐樂等，都在增強羽絨服品類的競爭力，以往用戶更注重專業，現在可能時尚更重要。”另外，消費者紛紛抱怨买不起羽絨服，品牌羽絨服的價格問題，也是限制其發展的一大原因。

對於一些中小商家來說，近年來激烈的市場競爭和過度內卷讓他們叫苦不迭。

某羽絨服批發廠商負責人張進給出了其經營的羽絨服的批發價。

他表示，填充50%鴨絨、充絨量約60g的輕薄款羽絨服批發價58元，填充90%鴨絨的，批發價95元，帶帽子的加3元。

張進明確表示，他們不做直播合作，因爲退貨率太高，小廠承擔不起退貨成本。

這些廠家的羽絨服，價格相比知名品牌便宜了不少，不過，中小廠家的產品質量可能參差不齊。

羽絨服市場，正在朝着大品牌拼高端、小企業卷價格的趨勢發展。不過，羽絨服的市場潛力還很可觀。李應濤解釋， 在普及率上，中國羽絨服跟歐美發達國家相比還有提升空間，同時，專業羽絨服品牌還存在消費升級的機會。

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