央行下場买國債，大通脹真的要來了嗎？

萬萬沒想到啊，兄弟們，咱們的央行也要學美國的那一套，开始下場买國債了。都聽說吧，中國版的QE正式來了，於是大家都在想，未來的中國到底是跟日本一樣，還是跟美國一樣，到底大通脹會不會來？

關於大通脹這個事情，往往最緊張的就是中產，因爲窮人沒有資產，通脹不通脹他們都不在乎，反正物價多高，磚都是這么搬，日子都是這樣過。富人也不是太緊張，他們有的是資產，通脹來了，東西貴了，但是他們的資產也在升值。

所以最緊張這個事情的人就是中產了。每次聽到通脹，幾乎所有的中產就是一個想法，那就是趕緊把自己手裏那幾十萬投資出去，买點啥來對抗通脹。

那么大通脹到底會不會來？

先說說咱們這個中國特殊的QE，跟美國還有日本還是不同的。他們是直接央行從政府手裏买國債。簡單來說，比如說美國政府需要錢，財政部就會發行國債，然後美聯儲直接印美元購买美債。其實美國就是用發債來完成發行貨幣的過程。雖然理論上這個發債有一個上限，不能無節制發行，但是現實中美國政府錢不夠了，他們就讓國會把美債上限提高，然後就又可以繼續負債。

美國的這套模式也是在次貸危機之後從日本學來的，只是日本跟美國投放到市場的貨幣給了不同的人群，日本給了大企業，美國則是給了老百姓去消費。

當年美國就是靠了這套模式，讓美國成功走出次貸危機的經濟困境，讓經濟增速重回正軌。可是這套模式最大的弊端就是全靠政府自律。

全世界任何一個政府都想要多印錢。可是如果無節制的發行貨幣，那么最後的結果就是惡性通脹。日本最近爲何陷入滯漲的怪圈，其實就是因爲日本政府過去一直無截止印錢，他們希望通過發鈔來刺激經濟，可是最終經濟沒有刺激起來，反而是帶來了物價的上漲，還有日元的暴跌。

最早的時候中國人民幣是跟外匯錨定的，賺了1塊美元，就可以發行7塊錢的人民幣。後來又改爲跟土地錨定。老百姓把房子抵押給銀行，銀行把錢放出來，或者是开發商把地皮抵押給銀行，銀行把錢放給开發商，然後再流入市場。

因爲過去30年，中國房地產的蓬勃發展，因此我們創造了天量的流動性，目前M2已經超過了300萬億。

從經濟學的角度來說，適當的通脹是有利於經濟發展的，只要不是惡性通脹就可以。王健林就曾經做了一個生動的比喻，他說如果啤酒沒有泡沫就不好喝了。

可是現在問題來了，過去3年房地產市場陷入低迷，老百姓能不买房就不买房。开發商自古不屑，更是沒有能力去賣新的土地，自然就沒有新的抵押物從銀行貸款。於是這貨幣就投放不出去了。

另外一個大問題就是老百姓也不怎么消費了。截至2024年2月末，住戶存款余額已經達到了143.24萬億元，人均存款已經超過了10.8萬億，而且這個數據還在不斷增加。

經濟爲何低迷，那就是貨幣發不出去，錢都存在銀行了，沒有投資也沒有消費。另外一個核心的大問題就是中國經濟發展非常不平衡，很多地方政府的債務問題十分嚴重，這兩年房地產不行了，土地賣不出去了，這日子就過得緊巴巴了。

這情況在體制內上班的兄弟肯定十分明白。也就是說現在我們有幾個問題迫切需解決，第一個就是貨幣投放的問題，第二個是經濟發展的問題，第三個就是地方債務問題。

三個問題又都是跟一個問題有關系，那就是錢。你可能會想，既然是錢那就是讓央行开動印鈔機使勁印唄。

對於政府來說，印錢就是一門藝術，怎么多印錢去刺激經濟，又不導致惡心通脹，這就非常難了。

於是這次中國就來了這么一招，央行下場买國債，可是咱們央行买國債，並不是直接從政府手裏买，而是在公开市場上买。

地方政府沒錢了，所以國家發行國債籌集資金。可問題就是如果老百姓的錢都去买國債了，那市場上的投資跟消費不就更少了，那經濟就更差了。這也是爲何每次大規模發國債，大A股都要抖一抖。

於是咱們的央媽就下場去买。老百姓在銀行存了多少錢，央媽就用這種方式把資金再次投放到市場，增加市場上的流通。

同時央媽在公开市場購买，還有一個好處，那就是國債的總量並沒有變化，不會給政府开一個無限制印鈔的口子，要知道如果跟日本、美國一樣，那就是永遠停不下來，只會在這條路上越走越遠了。

中國選擇的這個辦法還是非常克制的，既可以增加市場的流動性，又不會額外增加貨幣的總量。

只是現在最大的問題就是我們到底是學日本把錢給大企業，還是學美國把錢給老百姓？日本最大的問題就是老百姓不消費，所以把錢給了企業擴大了生產，產品也是賣不出去。

美國的模式相對較好，可是中美之間的國情又不相同。美國老百姓是真的敢消費，而且美國企業也是真的愿意給員工加工資。

現在中國最怕的就是學美國把增加的貨幣給了老百姓，可是他們卻不愿意消費，繼續存起來。大家爲何不敢消費，這個不需要說大道理，你自己爲何不花錢，就是其他人不花錢的理由。

談了這么多，既然市場的貨幣增加了，那么通脹肯定是會來的。不過大家也不用太擔心，這些年中國也一直在經歷不同程度的通脹。只要不是惡心通脹，那么一切都是在可控範圍內。

對於普通人而言，到底應該怎么去對抗通脹呢？很多人肯定會想，感覺去买黃金對抗通脹，或者是去买股票、投資房產等等。

不過我告訴你，我只見到瞎折騰從而破產的人，從來沒有看過好好上班最後因爲通脹破產的人。啥投資都不幹，讓現金在銀行中慢慢貶值，那就是普通人對抗通脹最好的辦法。

說了這么說，那就是要告訴你一個道理，通脹不通脹，保住你的那份搬磚的工作才是最重要的。

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