來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-12-07 16:51:03 熱度：72
在全球經濟放緩的環境下，印度今年的經濟增長卻好於預期，再度成爲全球投資者的“寵兒”，而這並非印度首次得到全球投行的“普遍看好”，現實是印度總是讓最樂觀的支持者“鎩羽而歸”。
分析師們認爲，盡管過去幾年押注其“必然崛起”始終未能實現，但今時不同往日，當前印度的發展正經歷來自需求端、供給端和系統性促進三大因素的共同作用，因此未來前景向好。
但對於印度這種愛出“狀況”的國家而言，分析師們也給自己“留了退路”，瑞銀和摩根士丹利在最近的報告中上調印度2024財年GDP預測的同時也指出，基於消費和資本支出的改善，他們預計未來需求將繼續走強，但如果通脹持續位於高位且消費增速开始放緩，經濟將面臨下行風險。
因此，對於2024年印度的經濟前景，焦點或許在於：消費是否可以繼續維持高速增長？資本支出能否挑大梁？
印度消費會持續增長嗎？
印度經濟主要以內需主導，印度擁有14億人口和無數未滿足的需求，隨着收入的提升，消費量也在增加，這成爲了印度經濟上漲的推動力之一。
華爾街見聞此前提及，印度儲蓄率處於較低水平，低儲蓄率意味着消費水平的增加，由數據可知，隨着儲蓄率在近年的下行，印度私人消費佔比逐步提升。私人消費的提升大大提振了印度的耐用消費品市場，使其在2010-2022財年間增長約6倍。
摩根士丹利分析師直言，印度內需一直維持穩定增速是他們對經濟前景始終保持樂觀的主要驅動力，其中消費佔印度GDP的60.6%，是需求的支柱，但從當前的情況來看，盡管私人消費增速已接近疫情前水平，但前景喜憂參半：
瑞銀在報告中指出，由於企業工資增長放緩（尤其是IT行業的就業市場放緩）、個人貸款增速趨於穩定、政府福利支出在選舉後也將放緩，以及貨幣緊縮政策對家庭可支配收入的滯後影響，消費支出將在2025財年逐步正常化：
美國塔夫茨大學弗萊徹學院全球商務系主任Bhaskar Chakravorti在文章中指出，在印度的國家層面來看，消費增速強勁，但經濟效益卻極不平等，這種不平衡正因分裂政治而加劇，進而將加劇未來波動的可能性，消費增速可持續性存疑：
資本支出未來能否挑大梁？
印度政府的資本支出一直是印度經濟增長的重要催化劑。
華爾街見聞提及，在2023-2024財年的預算中，印度政府預計資本投資支出大幅增長33%，達到10萬億盧比（約合1200億美元），爲連續第三年增長，較2019年高出一倍多。
Chakravort指出，印度的基礎設施破敗不堪且效率低下，長期以來一直制約着其經濟增長，因此爲了解決長期以來發展的軟肋，印度政府提高了對於基礎設施建設的資本支出，印度政府已經公布2019年至2025年的基礎設施項目計劃，總金額達到了約2萬億美元：
在資本支出方面，印度政府希望私營部門能提供約22%的資金，投資領域包括公路、鐵路、城市發展和住房、能源和灌溉。
瑞銀在報告中指出，本財年，印度資本支出的增長主要得益於中央和邦政府資本支出的增加以及住房市場的強勁需求，但私營部門資本支出增長仍然緩慢，預計從2024-2025財年开始，印度的企業資本支出將持續復蘇：
摩根士丹利指出，在過去10年間，私人資本支出一直處於疲軟狀態，但當前隨着政府對基礎設施支出的推動改善了商業環境並吸引了企業投資，私營企業資本支出也出現了復蘇跡象，預計到2028財年，總資本支出將從2023財年佔國內生產總值的31.2%，加速上升至 36.2%：
但Chakravort指出印度的營商環境已經有所改善，但仍存在許多挑战：
標題：2024年，印度經濟能否扛住市場“沉重的愛”？有兩大關鍵“奇點”
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