熱衷炒股的廣西能源三年累計虧損4.5億元，剛花1.65億元購买營收爲0的公司

10月17日晚間，（原桂東電力，600310.SH）發布公告稱，公司擬以1.65億元收購大股東集團有限公司（下稱能源集團）持有的廣西廣投海上風電60%股權。

對於此次收購，表示一方面可以爲公司帶來收益，另一方面可以擴大公司的新能源裝機規模，增強公司的主業競爭力，有利於公司在清潔能源領域的拓展。鈦媒體APP注意到，價值1.65億元的標的公司毫無業績可言，那么公司所提到的收益談何而來？

同時，自身業績也存在波動。今年上半年，扭虧爲盈主要依賴政府補貼和炒股收益。同時，熱衷炒股的正在剝離營收佔比超過7成的主業，公司還將面臨着營收大幅下降的風險。

二級市場方面，截至10月18日收盤，報收3.43元，跌幅2%，當前總市值爲50.27億元。

溢價19.46%購买營收爲0的公司

值得一提的是，本次交易的轉讓方能源集團持有17.08%的股權，爲公司的第二大股東，因此本次交易構成關聯交易。本次收購完成後，將成爲標的公司的控股股東，持有其60%股權，並納入公司合並報表範圍。

標的公司廣西廣投海上風電成立於2020年3 月，是一家從事海上風電投資的平台公司。截至2023年2月底，該公司的淨資產爲2.31億元，評估機構以該日作爲評估基准日，確定其市場價值爲2.76億元，增值率爲19.46%，並最終確定廣西廣投海上風電60%股權的定價爲1.65億元。

鈦媒體APP注意到，這家成立兩年的公司並未开展實質性業務。據公告顯示，2022年-2023年1-5月，廣西廣投海上風電營收金額爲0元，淨利潤分別爲3.27萬元、0.2萬元。廣西能源爲何收購一家空有資產但毫無業績可言的公司呢？

深究後發現，廣西能源此次收購的真實目的與標的公司背後的一個在建項目相關。

公告顯示，廣西廣投海上風電下屬控股子公司廣西廣投北部灣海上風力發電有限公司（下稱北部灣海風）目前正在啓動建設海上風電項目，該項目規劃總裝機規模180萬千瓦，其中項目A場址（70 萬千瓦）已獲得核准，計劃2024年部分機組並網投產，2025年全容量並網投產。盡管公告提到了項目的規模和核准時間，但未提及該項目的具體進展情況或預期收益。

欲剝離貢獻超7成的業務

公开資料顯示，廣西能源主營業務爲電力和油品，主要從事發電、供電、配售電等電力業務，以及石化倉儲、成品油銷售、化工產品銷售等業務。其中，油品業務爲公司的主要營收入來源，佔比超過7成。

近年來，公司的業績波動較大。2020年-2022年，公司的淨利潤分別爲2.56億元、7791.44萬元、-2.23億元；公司扣非淨利潤已連續多年爲負。今年上半年，公司實現淨利潤爲361.59萬元，同比扭虧爲盈；扣非淨利潤爲-7937.24萬元。

在今年上半年之所以能扭虧爲盈是憑借政府補貼和炒股所獲收益。具體來看，今年上半年，公司計入當期損益的政府補助金額爲4384.38萬元；炒股所獲收益共計5569.2萬元，其中公司持有（06616.HK）股票公允價值變動5116.42萬元、（000750.SZ）股票公允價值變動451.53萬元。

炒股正是廣西能源業績波動較大的主要原因。2020年-2022年，公司通過炒股所獲的收益分別爲-1.17億元、1.15億元、-4.48億元，三年共虧4.5億元。

此外，鈦媒體APP注意到，公司的營收主力軍油品業務也出現虧損。2022年，公司油品業務銷售收入132.22億元，同比減少1.8% ；實現經營淨利潤爲-2250.49萬元，同比扭盈爲虧。今年上半年，油品業務實現86.71億元，經營淨利潤-8684.46萬元。

在上述背景下，決定剝離主要石化板塊業務，聚焦電力主業，尤其是以風光儲爲重點的新能源。今年9月份，公司擬通過現金出售的方式向廣投產服集團出售所持有的廣西永盛石油化工有限公司（下稱永盛石化）2%股權，交易價格爲1110.66萬元。

值得一提的是，永盛石化是油品業務的主要平台，2022年，永盛石化實現營收112.55億元，佔公司當年總營收的比重爲64%。不過，近兩年來，受成品油市場價格波動影響，永盛石化一直處於虧損狀態。本次交易完成後，對永盛石化的持股比例將由此前的51%降低至49%，不再納入公司合並報表範圍。

鈦媒體APP注意到，這已經是第二次出售永盛石化的股權。永盛石化原本爲的全資子公司，2021年底，曾作價1.33億元轉讓所持永盛石化49%股權。該筆交易完成後，公司對永盛石化的持股比例降低至51%。

若本次轉讓交易順利完成，公司收入規模將大幅下降6成左右，但公司淨利潤虧損情況也將有所改善，收窄近2成。

再來看公司的新能源業務。公司在2023年半年報中提及，近年來，公司加大新能源項目开發力度，項目儲備具有一定規模。今年上半年，公司八步上程、平桂水口、八步仁義、平桂茶盤源四個風電場已經獲得建設指標，建設規模總計55萬千瓦。但是，上述項目正在前期籌備階段，尚未給公司帶來實質性收益。(本文首發於鈦媒體APP,作者|李若菡)

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