來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-10-08 00:50:33 熱度：34
10月6日周五，美國勞工統計局公布了非農數據。
就業人口方面，美國9月非農就業人口增加33.6萬人，創下年初以來的最大增幅，遠超預期的17萬人，8月初值爲18.7萬人。
還把之前兩個月的就業人數做了大幅修正，8月份的新增人數上修4萬，達到22.7萬人；7月份的新增人數從15.7萬人大幅上修到23.6萬人。7月和8月這兩個月的總人數比之前報告大幅增加了11.9萬人。
美國9月私營部門就業人口增加26.3萬人，同樣遠超預期的16萬人，8月前值爲17.9萬人。9月制造業就業增加1.7萬人，高於預期的0.5萬人，8月前值爲1.6萬人。由於好萊塢陷入勞資僵局，電影和錄音自5月以來累計減少了4.5萬個就業崗位。
而休闲和酒店業以新增9.6萬個崗位領漲，在夏季旅遊季結束後相關行業進行了大批裁員，但新學年开啓教師、支持類崗位又相繼展开了大量招聘。
失業率和8月持平，美國9月失業率3.8%，高於預期的3.7%。在美國工人對汽車廠商發起前所有未有的罷工環境下，非農報告幾乎沒有受到影響，盡管會在10月份的就業數據裏得到體現。
但非農就業人數這個數據也有不小的水分。對比市場預期，失業率超出了0.1%的幅度，但連續三個月的就業人口則大幅增長。這就造成了失業率持平或往上走，就業人口大幅增長的怪異現象。
疫情衝擊下，讓美國出現企業用工荒問題，推升了美國薪資上升，又進一步助推了工資-通脹螺旋。造成勞動力短缺的因素主要由三部分構成。
一是受“長新冠”困擾仍未就業的人，新冠反復而且變種多，給很多人工作帶來困擾。其次是因爲新冠提前退休的一部分人；再者是因爲淨移民人數的削減還有死亡人數的增加。
很多人因爲重復感染不斷請假，或是不接受太長的工作時間。這就導致說工人老板要僱更多的人來頂班，但他們不敢一下子招那么多全職，所以臨時工成了更加經濟的招聘需求。
非農就業是按照企業口徑，如果一個人同時在3家企業工作，那么就會被算作3個就業人口。臨時工越多，新增的非農就業人口就會越多，這些超預期增長的人數，大多要歸功於兼職人數的激增。
美聯儲加息會抑制總需求，收縮信貸條件，企業利潤下滑就會導致裁員和失業，從而打破通脹循環。失業率高作爲經濟下滑的標志，高到一定程度了，貨幣政策就會考慮轉向。
但以“長期新冠”爲理由無法工作的人群，按美國勞工部的統計，是沒有被算入失業人口的，而是算入“放棄工作”的人口，即過去4周沒有積極尋找工作或者無法工作的人。所以結合美國的利率水平，失業率實際要比披露的高得多。
美國財長耶倫更看重、也更爲全面的U6失業率爲7%，這部分包括沒有積極尋找工作的人，和那些想要尋找全職工作的兼職工人。從這些角度，就業強勁和失業率低讓加息還留有余地，理由都是稍微有點瑕疵的。
9月的工資增幅低於預期。平均時薪環比增長0.2%，與8月持平，低於預期的0.3%；同比增長4.2%，創下2021年中期以來的最小年度漲幅，低於預期的4.3%。平均每周工時34.4小時，符合預期。
雖然工資增速出現意外的放緩並不是什么壞消息，但影響較大的還是非農就業人數這項數據，幾乎是市場預期的兩倍，對此市場反應強烈。
首先是美債收益率快速飆升。30年期國債收益率升至5.04%，爲2007年以來的最高水平；10年期國債收益率超過4.88%，爲2007年以來最高。美元指數盤中也短线拉升約30點，報106.61。此後持續走高，達到106.95，日內漲幅達0.57%。
勞動力數據的強勢又給市場期待的暫停加息潑上一頭冷水，給美聯儲加息提供了理由。
周五美股盤中，芝商所（CME）的“美聯儲觀察工具”顯示，目前美國聯邦基金利率期貨交易市場預計，11月美聯儲加息25個基點的概率從一天前的約20%升至將近32%，但保持利率不變仍是最有可能的結果，有68%、將近七成的概率會按兵不動。
根據芝商所（CME）追蹤的數據，聯邦基金期貨市場的交易員們將年底前美聯儲加息的可能性提高至44%左右。互換價格顯示市場完全消化美聯儲降息時間從明年7月推後至9月。
但也要看到，勞動力緊缺帶來工資—通脹螺旋上漲這一循環的效果隨着工資增速的放緩有望邊際減弱，下周將公布的CPI和PPI成爲市場焦點。
標題：非農再超預期，加息疑慮尚存
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