金價9連跌！國慶假期黃金銷量回落，業內稱短期金價過高不宜購买

金價9連跌！國慶假期黃金銷量回落，業內稱短期金價過高不宜購买

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 葉青 北京報道

國內投資者歡度國慶假期之際，近日國際金價卻出現持續下跌，自9月22日至10月5日，紐約期貨黃金價格已連續9個交易日下跌，自1944美元/盎司跌至1826美元/盎司，這也打破去年8月的六連跌記錄，累計跌幅達5.20%。業內人士表示，這波下跌與2011年極爲相似，當時也是國慶期間暴跌，預計下周滬金價格也會大幅低开。截至10月6日上午11時，紐約黃金價格暫時報收於1837美元/盎司。

10月6日，臨近假期結束之際，記者走訪北京地區數家黃金銷售門店發現，與9月底國內黃金熱銷有所不同，國慶假期的黃金銷售門店顧客並不多。記者來到中金黃金首飾店，櫃台銷售表示，9月中旬來購买黃金的顧客較多，不過，假期來詢價的很多，但大批量購买的有所下降，可能與國慶期間出京旅遊多有關。此外，近期國際黃金價格一直在跌，顧客觀望情緒有所加重。

國慶假期黃金銷量回落

據了解，與9月每克610元的高位相比，受國際金價連續暴跌影響，目前普遍出現了明顯下調。10月6日周大福黃金飾品價格爲583元/克；菜百首飾黃金飾品價格580元/克，六福珠寶黃金飾品價格583元/克。記者發現，與飾品黃金價格有所區別，投資金條的報價相對較低，10月6日已經降至459元/克。

此外，記者也來到藍色港灣的幾家黃金銷售門店，在櫃台前記者也詢問幾位購买黃金的顧客，對於當前黃金價格，記者發現，前來購买黃金的顧客已經出現分化。記者在與黃金櫃台銷售人員溝通過程中，一旁的李先生卻對記者講述了一段他購买黃金的經歷。

李先生對《華夏時報》記者表示，現在黃金價格太高了，高位买入容易被套住。現在黃金價格走勢與2011年有點類似，當時9月上旬國際金價已經漲至1940美元/盎司左右，人們購买黃金的熱情異常高漲，大多數人以爲黃金具備進一步升值的能力，一時興起我也买了6萬的黃金飾品以及各類限量版的銀條。

“當時根本不會去分析黃金價格走勢，看着金價天天漲，一門心思就想着一次性买進就可以坐等黃金暴漲。不過，誰能想到等來的不是暴漲，而是暴跌，2011年9月下旬國際金價出現暴跌，這一跌跌了5年，國際黃金價格於2015年12月才逐步开啓反彈之路，這也意味着我這筆黃金投資被套了12年。”李先生稱。

李先生建議，黃金可以持有一些黃金飾品，並且量不要太大，要不然就會高價持有，而且黃金暴跌的時候，實物黃金難以兌現。“國慶節前我就趁黃金高價，賣了一些小金條，總算是回了一些本。不過，另一部黃金飾品兌現能力就差很多，購买價和回收價完全不成比例，想讓金店回收，各家店的回收標准都不一樣，飾品就只能繼續拿着了。”

（圖片來源：黃金飾品店拍攝）

國際金價9連跌

據了解，今年來國際金價波動劇烈，一季度受美國銀行破產事件影響，2023上半年黃金價格持續位於歷史高位。自5月4日後受美債收益率持續上行等因素影響，國際金價出現震蕩下跌，但同一時間國內金價卻繼續向上突破。三季度國內國際黃金價格曾一度出現背離，內外價差一度升至30元/克。

值得關注的是，9月15日上海期貨交易所滬金期貨價格，一度站上480.26元/克的歷史高點。相較於滬金期貨價格高漲，國內黃金飾品零售價水漲船高，突破610元/克，創階段性新高。隨着金價的持續飆升，國內各大黃金品牌店人頭攢動，與黃金相關的產品持續熱銷。

不過，自9月22日至10月5日，紐約期貨黃金價格已連續9個交易日下跌，打破去年8月的六連跌記錄，並創近7個月新低，累計跌幅分別達5.20%。上海期貨交易所滬金2312合約也於9月26日开始下跌，9月28日滬金價格曾一度下探至455元/克，最終報收於459.50元/克。業內人士表示，由於國慶假期國內市場暫停交易，預計10月9日滬金开盤價格會有所回落。

“長久以來美聯儲貨幣政策是全球資產定價之錨，自去年三月啓動加息以來，美聯儲連續11次累計加息525個基點。9月20日，美聯儲首次作出了暫停加息的決定，但鮑威爾隨後發表鷹派講話，再次重申抗擊通脹的目標不變。”芝加哥商品交易所前战略規劃總監黃勁文接受《華夏時報》記者採訪時表示。

（黃金與10年美債收益率走勢圖 圖片來源：受訪者提供）

黃勁文表示，美聯儲加息路徑的變化，促使投資者調整他們的基准判斷，拋棄近期降息的幻想，把長期維持高利率作爲新的基本假設。這就引發了大類資產的重新定價，造成了國際金融市場這兩周的異動。由於黃金與美債收益率負相關，黃金又是無息資產，美債收益率上漲，投資者买入美債，賣出黃金，造成黃金價格下跌。

業內稱短期金價過高不宜購买

隨着美國政府停擺風險暫時解除，美國經濟軟着陸預期繼續升溫，美元指數和美債收益率表現強勢，國際黃金價格也因此進一步下行。此外，10月4日有“小非農”之稱的美國ADP就業報告顯示，9月美國私營部門就業人數經季節性調整後僅增加了8.9萬人，爲2021年初以來最少，大幅不及預期的15萬人，前值從17.7萬人上修至18萬。

與此同時，盛寶銀行商品策略主管OleHansen表示，由於美國經濟前景在未來幾個月面臨越來越大的挑战，因此對黃金作爲軟着陸失敗對衝工具的需求不太可能消失。考慮到這一點，對黃金保持耐心看漲的觀點，同時將觀測黃金在短期內是否仍能承受更高的收益率和美元走強，新一輪推動上行的時機仍將很大程度上依賴於美國經濟數據。

（美元指數與聯邦基金利率走勢圖 圖片來源：受訪者提供）

“由於黃金與美元指數呈現負相關，作爲競爭類資產，美元走強，投資者會买入美元資產，賣出黃金，造成黃金價格下跌。另外，美元走強，對持有非美貨幣的投資者來說，买入黃金的成本上升。因此，對黃金的需求減弱也是造成黃金價格下跌的原因。”芝加哥商品交易所前战略規劃總監黃勁文接受《華夏時報》記者採訪時表示。

黃勁文表示，美聯儲利率政策依舊是影響黃金未來價格走勢的最主要因素。芝商所“美聯儲觀察”通過期貨交易數據預測，美聯儲將利率很可能在明年年中以前將利率維持在當前的 5.25-5.50%區間。因此，國際金融市場的資產重新定價才剛剛开始，黃金的價格調整還未結束。如果美元指數繼續走高，美債收益率繼續上揚，則國際黃金價格還有下跌空間。

不過，匠鑫學院院長許亞鑫接受《華夏時報》採訪時表示，從中期的前景來看，目前美聯儲維持高利率的狀態不可持續，畢竟高達33萬億美元的債務，需要置換的利率成本擡高。這也就意味着，未來半年之內，美聯儲貨幣政策轉向寬松，即美債收益率從高位开始下行是大概率事件，也意味着黃金價格在完成向着1800美元/盎司的這一波探底之後，中期前景仍然看好。

此外，美債收益率從1%飆升到5%黃金會被拋售，那是因爲黃金沒有收益率。但是債券收益率走到5%-10%或10%-20%會是同樣邏輯嗎？資金除了收益率，還要考慮安全。因此，另外一種場景則是，美債的收益率繼續攀升，在突破某個閾值之後，讓市場开始相信美國的債務要出現違約，那么金價也會出現飆升，那個時候市場在恐慌的情況下，考慮的就不是收益率，而是資金的安全，即黃金出現避險功能。

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