來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-09-26 16:50:32 熱度：105
被稱爲“末日期權”的零日期權（0DTEs）勢頭再起，或使本就不平靜的股市加劇波動，五年前的市場崩盤或將重現。
據摩根大通稱，零日期權交易量不斷創下歷史新高，並且最近已佔所有標普500指數期權交易量的一半。
摩根大通周一公布的報告指出，零日期權的“繁榮”似乎是它自己的事情，其特殊的用戶群主要是高頻交易者和散戶投資者。 因此，它並沒有真正影響其他期權領域的交易量（SPDR標普500 ETF 的短期期權除外）。
末日期權是在交易當天到期並失效的期權合約，這意味着期權的到期時間只剩下最多24個小時，投資者對這類期權進行快速的买入、賣出操作。由於到期時間極其有限，這類期權的價格比到期日更長的期權更便宜，槓杆也更高，大約每1美元，就可以撬動起1000美元的市值。
巨大的槓杆帶來巨大的利潤，引誘散戶投資者蜂擁而至投機，使“末日期權”去年在華爾街大行其道；然而，巨大的槓杆也意味着巨大的風險，很快市場上出現了劇烈的討論聲。
據華爾街見聞稍早前文章，摩根大通首席市場策略師兼全球研究聯席主管Marko Kolanovic曾警告稱，零日期權交易正在呈爆炸式增長，並可能造成與2018年初同一級別的市場災難。這個相對不透明的金融角落是一顆潛伏在市場中的定時炸彈，可能引發“Volmageddon 2.0”式的市場崩盤。
2018年2月，一個追蹤波動率的基金因爲市場下跌至接近贖回线而遭到拋售。這場危機導致道瓊斯工業指數和標普500指數大跌，被市場稱爲“波動性末日”（Volmageddon）。
相較於摩根大通，美國銀行的態度更加樂觀。美銀股票衍生品策略師 Nitin Saksena 和 Benjamin Bowler 站出來反駁稱，零日期權不會導致所謂的“Volmageddon 2.0”，該期權背後的現實情況遠比“Volmageddon 2.0”微妙得多。
8月上旬美股大跌期間，高盛和瑞銀發現，零日期權看跌期權交易激增，導致投資者大舉拋售，加劇了美股的跌勢。此外，野村和花旗均表示出對零日期權看跌期權驟增的擔憂。
根據摩根大通最新的報告，最近推出的首批基於零日期權的ETF可能會進一步加劇市場崩盤的風險。
近日，基金公司Defiance推出了兩只積極管理的基金，這兩只基金通過賣出每日標普500和納斯達克100指數期權的看跌期權，以實現收益。
這種策略借鑑了近期非常流行的基於期權收益的ETF策略，其中最典型的代表就是推出約3年的JPMorgan Equity Premium Income ETF（JEPI），它已募集了近300億美元的資產。
值得一提的是，Defiance爲其S&P 500 0DTE基金選擇的交易代碼爲JEPY，試圖碰瓷JEPI。這些新ETF的資產目前只有約1500萬美元，其影響微不足道，但如果募集了大量的資產，可能會加劇0DTE期權帶來的尾部風險。
標題：佔比50%！“零日期權”卷土重來
地址：https://www.vogueseek.com/post/21969.html
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
上一篇 : 滬指險守3100點 工業母機概念逆市掀漲停潮
