來源： 編輯：匿名 發表時間：2025-01-08 08:51:22 熱度：2
財聯社1月8日訊（編輯 史正丞）隨着美國最新ISM數據展現經濟活動升溫、通脹加速的狀況，十年期美債收益率再度拉升，迫近4.70%關口，引發美股集體回調。
（十年期美債收益率日线圖，來源：TradingView）
這也意味着自從去年9月开始，美聯儲降息100個基點的同時，十年期美債收益率上升超過100個基點。
面對這個顯然不正常的狀況，阿波羅全球管理公司的首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）周二警告稱，美國國債市場存在出現動蕩的風險，類似於英國前首相特拉斯引發的金融動亂一樣。
美國國債市場如此慌亂，正是因爲特朗普即將回歸白宮。
斯洛克表示，隨着美國十年期國債收益率節節攀升，人們开始對美國如何管理其不斷膨脹的債務感到擔憂，特別是即將上任的特朗普承諾要實施減稅政策。
他表示，這有可能會成爲一個“潛在的伊麗莎白·特拉斯時刻”。
2022年秋季，剛當上英國首相的特拉斯提出“1970年代後最大規模減稅政策”，引發市場崩潰，英鎊暴跌、英國國債收益率飆升，並把英國養老金基金推到接近崩潰的邊緣。雖然特拉斯政府很快就撤回了這項政策，但她的命運已經注定——從上任到辭職只用了49天，以“最短任期首相”載入英國史冊。
雖然市場裏一直有聲音稱“英國和美國不一樣”，但美債市場對“特朗普2.0政策”的擔憂，正在持續升溫。
一個顯而易見的指標是，美國國債市場的期限溢價已經達到2015年以來的最高水平。期限溢價指的是投資者持有長期國債所得到的額外收益率。
斯洛克總結稱，自去年9月份以來，長期利率80%的上漲可能都是由於對（特朗普）財政政策的擔憂。更高、持續更久的利率會帶來許多後果，讓人想起我們在2022年看到的情況。
他認爲，如果國債收益率保持在高位，美股投資者也會蒙受損失，因爲上市公司將不得不面臨高企的借貸成本。在2022年長期美債收益率飆升的背景下，標普500指數全年下跌19%。那也是過去6年裏，美股基准指數唯一沒有錄得兩位數百分比上漲的一年。
順便一提，斯洛克也在周二發布了一張圖表，清楚地展現“這次美聯儲降息不一樣”的敘事。
通常而言，在美聯儲开始降息後，十年期美債收益率都會持續下行，但這一次卻出現猛然掉頭拉升的局面。
一種潛在的解釋是，通常情況下美聯儲的動作會慢於經濟衰退的开始，等到开始降息時，經濟頹勢已經積累了不小的動能。所以這一回美聯儲的預防性降息並不能用歷史經驗來解釋。
順便一提，類似的問題不僅限於美國，不少發達國家的國債都在面臨拋售的情況。例如同樣處於降息周期的英國，30年期國債收益率已經漲到上世紀90年代以來的最高水平。
（財聯社 史正丞 ）
標題：華爾街知名經濟學家：美國國債面臨潛在“特拉斯時刻”
地址：https://www.vogueseek.com/post/109986.html
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
上一篇 : 怪獸充電收到私有化要約：大漲40%，股價重回1美元
下一篇 : 中金所出手！事關高頻交易，不得進行手續費減收
