股價創新高，小米市值突破9000億港元

圖片來源：視覺中國

藍鯨新聞1月3日訊（記者 王健文）1月3日，小米集團（1810.HK）股價刷新歷史新高。早間，小米集團股價高开高走，盤中一度觸及36.25港元/股的高位，創歷史新高。截至收盤，公司股價收於36.25港元/股，同比上漲6.62%，總市值約爲9097億港元。

小米集團股價回升背後，公司業績正逐步回暖。2024年前三季度，小米集團手機業務復蘇，IoT（物聯網）與生活消費產品業務持續增長，公司得以走出營收下滑的困局。同樣在2024年，小米汽車的上市也爲公司賺足了資本的青睞。

隨着小米集團市值回升，公司董事長兼CEO雷軍的身價也水漲船高。2024年10月，雷軍曾以1300億元的身價登上胡潤百富榜第19位。而截至2024年6月末，雷軍共控制小米集團24.19%的股份，以公司1月3日的收盤價計算，上述股份的市值約爲1500億元。

手機業務回暖，整體業績創新高

2024年，國內智能手機市場迎來了久違的暖意。

Canalys數據顯示，2024年一季度，國內手機市場時隔8個季度再度實現同比擴張，此後二、三季度銷量同樣較2023年同期有所增長。在國內智能手機市場回暖的同時，國產智能手機廠商“激战正酣”，銷量榜前五位頻繁輪動。

以智能手機起家的小米集團同樣動作頻頻，年內，公司推出了折疊屏手機小米MIX Fold 4、小折疊手機小米MIX Flip。加之紅米K70、小米14等產品持續放量，小米手機出貨量排名持續提升。

Canalys數據顯示，2024年二季度，小米集團手機產品的出貨量超越蘋果，重回國內市場前五名。2024年三季度，公司手機產品出貨量同比提升13%，排名提升至國內第四位。

與國內市場相比，海外市場爲小米集團提供了更多的銷量。Counterpoint數據顯示，2024年上半年，小米集團智能手機75%的銷售額來源於海外市場。從全球市場的排名來看，2024年前三季度，小米集團智能手機出貨量均處於第三位，三個季度的出貨量分別增長了33%、30%、3%。

出貨量增長之下，小米集團智能手機業務收入同步提升。2024年前三季度，公司智能手機業務收入合計1405億元，同比增長24.12%。智能手機業務的回暖，也讓公司整體營收重回增長軌道。

2022年及2023年，小米集團的營收分別爲2800.44億元、2709.70億元，分別同比下滑14.70%、3.24%。到了2024年前三季度，公司實現營收、淨利雙增。其中營業收入爲2569.01億元，同比增長29.93%；歸母淨利潤146.32億元，同比增長14.79%。

值得注意的是，雖然小米集團手機業務的業績表現不錯，但單看2024年三季度，該業務的毛利率卻出現了下滑。當期，公司智能手機業務的毛利率爲11.7%，同比下滑4.9個百分點。

在三季報中，小米集團將毛利率下滑的原因歸因於核心零部件價格的上升以及競爭加劇。2024年內，手機內存及處理器等零部件的價格持續上漲，壓縮了手機產品的毛利率空間。

小米集團合夥人、總裁盧偉冰也在2024年三季度業績會上透露，小米全年的手機業務毛利率在第三季度達到最低點，在第四季度一定會反彈。他表示，內存和屏幕的價格從2023年的第三季度开始上漲，在2024年第一、第二季度快速上漲，在第三季度漲不動了，在第四季度开始已有一些下滑。

IoT業務貢獻增量，小米汽車異軍突起

雖然2024年智能手機市場整體回暖，但縱觀近十年來的出貨量數據可以發現，當前智能手機市場已經走出了高速增長的黃金年代。據Canalys數據，2017年時，智能手機年出貨量曾達到14.55億部的巔峰，而2024年全球智能手機預計出貨量爲12.2億台，仍低於2017年水平。

也因此，近年來智能手機廠商持續尋找新的增量，小米集團也不例外。與其他智能手機廠商相比，小米集團在IoT（物聯網）與生活消費產品業務上布局更多。這一業務旗下的產品涵蓋小米手表、小米手環、TWS耳機等可穿戴設備，空調、冰箱、洗衣機等大家電以及平板電腦等多種類型的產品。

目前，該業務已經成爲小米集團第二大收入來源。2024年第三季度，IoT與生活消費產品業務的收入達261.02億元，同比增長26.26%；毛利率爲20.8%，同比增長3個百分點。毛利也由2023年第三季度的36.85億元增至54.18億元。

在智能手機業務毛利率下滑之時，IoT與生活消費產品業務的毛利率增長也爲小米集團整體的毛利率水平形成了托底。

除上述業務外，小米集團還通過“跨界”造車，建立起了“第三條增長曲线”。

2021年3月，小米正式宣布將跨界造車。三年後的2024年3月，小米汽車首款車型SU7正式發布。此外，2024年12月，小米集團還宣布將於2025年6-7月推出一款SUV車型小米YU7。

2024年12月31日，小米董事長兼CEO雷軍在跨年直播活動中透露，2024年全年小米汽車累計交付超13.5萬輛，2025年交付目標爲30萬輛。

對於小米集團而言，造車之路也頗爲不易。雷軍在跨年直播中稱，“我們在汽車研發花了130多億”，並表示，“我們有工廠建設、一萬多人的工資費用，我們到現在大概花了300個億左右”。

年內，小米汽車業務的營收及毛利率水平持續增長。2024年上半年，小米集團智能電動汽車業務的收入爲62億元，毛利率爲15.4%；至2024年第三季度，該業務的收入增至95億元，毛利率增至17.1%。

不過，目前小米汽車仍未實現盈利。2024年前三季度，該業務的經調整淨虧損約爲55億元。

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