來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-07-14 00:52:45 熱度：14
7月12日，美國CPI表現連續4個月優於市場預期，燃起了對提前結束加息周期的希望。
上月美聯儲鮑威爾選擇跳過一次加息，並且，隨着美聯儲官員不斷以鷹派立場宣布還有3次加息，市場對未來的預期感到了忌憚，這對資產價格的漲勢產生了短暫的抑制作用。
去年6月的CPI爲最高值，因此本月CPI的大幅下降在預期之內。然而，優於預期的表現證明美聯儲的預期管理取得了一定的成效。
在公布數據後，納指續創年內新高，今年納指已漲超33%。美元指數跌近100.25元，創下年內新低。離岸人民幣收復7.16點位。
對利率最敏感的黃金漲超1.3%，近10天內已由1900反彈至1960元。
CPI年增率上漲至3%，環比上漲0.2%，優於市場預期的3.1%。CPI年增率降至2021年3月以來的最低。
在剔除食品和能源價格後，6月的核心CPI年增率上漲至4.8%，環比上漲0.2%，低於市場預期的0.3%。核心CPI年增率降至2021年8月以來的最低。
6月的通脹主要由核心服務價格（包括住房）上漲所推動。由於主要產油國持續減產對油價形成支撐，能源和食品業也做出了小小的貢獻。
然而值得注意的是，核心服務的貢獻已經放緩至2021年中期以來的最低水平。
在6月的CPI貢獻項中，推動上漲的因素是住房項，但租金的漲幅已有所放緩。而推動下降的因素則是二手車和商品通脹從升轉爲降。
住房指數環比上漲0.4%，低於5月的0.6%。租金環比上漲0.5%，與5月的環比增長持平。業主等價租金環比上漲0.4%，低於5月的0.5%。
市場已經期待已久的租金增速放緩終於出現，並且根據私營部門新租賃數據的領先指標，租金通縮的出現指日可待。數據顯示，月度租金通脹降至2022年以來的最低水平。
二手車價格的下跌是本月通脹下降的一個小推動因素（該指數環比僅下降 0.5%），但主要批發數據顯示，未來幾個月還會有更多的下降。
這主要是由於利率上升和新車折扣的加大削弱了對二手車的需求，二手車經銷商放緩購买導致二手車批發價格开始回落。
因此，二手車售價大幅下滑，緩解了核心商品通脹壓力。此外，新車供應持續改善，價格環比持平，緩解了商品通脹的壓力。
其他方面，多個指數均出現下跌，其中航空票價領跌，該指數在4月和5月的下跌之後，6月下跌了8.1%。這是自2020年以來，航班價格首次恢復至正常水平，而非極高的水平。
此外，通訊價格6月下跌0.5%；家居裝飾和運營指數繼5月份下降0.6%後，6月下降0.1%；6月份新車指數沒有變化；醫療保健指數保持不變，上月上升0.1%；醫生服務指數上漲0.7%，醫院服務指數上漲0.4%。
在剔除後食品、能源和不穩定的二手車數據，以及滯後的住房後，該指標比去年增長了3.6%，過去三個月內，該指標的年化增長率爲1%。
雖然CPI數據跌至3%，但美聯儲官員在昨夜保持鷹牌立場，稱當下3%的通脹太高了，我們的目標是2%，如果過早退出，通脹就會強勁反彈，這就使得美聯儲採取更多措施。
即使美聯儲繼續放鷹，但對市場來說，加息3次的可能性已打消，最多加息2次，這也是比上月更好的轉向。
結語
在CPI降低後，回頭再看拜登所推出的《通貨膨脹削減法案》，這的確並不是將通脹降至3%的主要貢獻。但這的確帶來了巨大的資產回報，例如我們最近提到的美國制造業投資的超級周期。
CPI落在3%的關口並不意味着加息結束了，但確實迎來了加息周期的轉折點。而國內經濟政策預期愈發強烈，是否會出現國內外宏觀都轉變的共振上漲？
標題：美國CPI回落至3%，美元見頂，港股有救
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