來源： 編輯：匿名 發表時間：2023-09-28 08:50:07 熱度：71
從9月29日起，A股將迎來中秋國慶的雙節休息，算上10月7日與10月8日的周末休息，A股市場合計有10天的休市時間。
在A股市場政策環境持續好轉的背景下，持股過節最大的風險是外部市場的波動風險。10天的休市時間，確實並不少。在A股休市期間，海外市場仍然處於开市交易的階段，那將意味着持股過節將需要承受長假期間海外股市的波動風險。退一步說，如果雙節期間海外股市出現了大幅下跌的走勢，那么節後市場出現“开門黑”的概率也會大幅提升。
相比起持股過節，持幣過節的投資者可以通過提前參與國債逆回購等方式獲得較高的利息收入。按照9月27日GC001的最高價格計算，當天交易所回購利率最高達到5.495%，如果投資者的投資交易節奏把握得比較好，那么可以享受多天的利息收入，相當於一種無風險套利。
從穩健型與保守型投資者的角度出發，利用長假效應，進行國債逆回購等無風險套利交易，可以獲得長假期間的利息收入，且避免了持股過節的價格波動風險，這是比較穩妥的投資策略。從這類型投資者的風險偏好來看，持股過節或者更符合他們的投資需求。
相比之下，持股過節可能更適合激進型的投資者。10休市時間，給持股過節的投資者帶來更多的變數。其中，海外市場價格波動是一種未知因素，萬一雙節期間海外股市繼續大跌，那么節後股市補跌的概率也會明顯提升。
但是，按照當前A股市場的政策環境，政策層面上出現利空的概率很低。與之相比，雙節休市期間，A股市場出現利好的概率會更高。如果雙節休市期間，國內市場政策利好比較多，且國內經濟數據超出市場預期，那么將會抵御外部市場價格波動的風險，節後股市上漲的概率也會顯著提升。
歸根到底，無論是持股過節還是持幣過節，是一種概率遊戲。持股過節者，可能會有一半的概率發生虧損，也可能有一半概率實現盈利。他們是否實現盈利，取決於雙節期間的政策利好消息、經濟數據表現以及海外市場的價格表現等因素。持幣過節者，則無需承擔上述風險，只要提前做好國債逆回購操作，那么將會獲得一筆無風險套利收入。
相對於持幣過節者，持股過節的投資者更期盼的是獲得一筆超額收益。假如未能夠獲得超額的投資收益，那么持股過節的價值也是大打折扣了。
隨着最後一個交易日的到來，參與無風險套利的資金陸續歸來，節前博弈雙節休市期間投資機會的資金也會有所增多。節前最後一個交易日，股市上漲概率或高於下跌概率。10天休市時間太長，休市期間的不確定因素比較多，是否持股過節本質上還是一個概率的遊戲。
隨着A股市場逐漸接軌海外成熟市場，建議A股市場休市時間不要超過三個交易日，合理的休市時間，可以有效提升A股市場的信息對稱性與交易時間的對稱性，避开節後股市的大幅波動風險。
標題：中秋國慶長假期將至，持股過節與持幣過節，哪個更劃算？
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