房貸利率有望再下調 央行年內二次降息落地

8月15日，央行發布公告稱，爲對衝稅期高峰等因素影響，維護銀行體系流動性合理充裕，央行开展2040億元公开市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作。

其中，1年期MLF中標利率從此前的2.65%下調至2.5%，下調15個基點（bp）；7天逆回購利率從此前的1.9%下調至1.8%，下調10個基點，進一步滿足金融機構需求。

8月15日，央行开展2040億元公开市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作。圖爲市民路過位於北京的中國人民銀行。（圖片由CNSPHOTO提供）

爲何而降？

這是年內央行第二次降息。今年6月，央行分別下調1年期MLF利率和7天逆回購操作利率各10個基點。

增量研究院院長張奧平認爲，時隔兩個月，央行再次調降MLF利率（政策利率），其原因是當前經濟運行外部環境復雜嚴峻，內部面臨新的困難挑战，其中主要是內需不足，私人部門難以實現內生性復蘇，即民企投資、居民消費修復受阻。

從近期公布的宏觀數據和金融數據來看，均弱於預期。以7月社融數據中的人民幣貸款一項爲例，7月僅增加364億元，同比少增3892億元，創下歷史新低。

民生銀行首席經濟學家溫彬認爲，這表明實體融資需求明顯偏弱，需要通過降息來降低私人部門資產負債表衰退、風險偏好下降的風險，全力支持實體經濟。同時，當前企業盈利狀況下滑，企業中長期貸款拐點將至，支撐力度邊際下滑，居民端信用整體收縮，政府債務付息壓力不斷加大，降成本、擴投資和促消費仍是重要任務。

“通過降息，可以帶動貨幣市場、債券市場，尤其是中長期信貸市場利率的下降，進而有助於實體經濟融資成本的進一步下行，達到爲企業降成本和促進穩就業、助力穩投資和激發民間投資內生動能，以及加強財政與貨幣政策配合、增強政府債務可持續性的目的，爲後續國內經濟的穩固回升創造良好的貨幣金融環境。”溫彬表示。

截至目前，央行已連續9個月超額續作MLF。去年12月和今年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月分別加量進行了1500億元、790億元、1990億元、2810億元、200億元、250億元、370億元、30億元、10億元操作。

LPR會降嗎？

LPR（貸款市場報價利率）是在MLF操作基礎上形成的，是MLF利率（政策利率）與商業銀行加點之和。在6月15日MLF調降後，LPR在6月20日跟隨調降：1年期LPR爲3.55%，5年期以上LPR爲4.2%。與此前的3.65%和4.3%相比，均下調了10個基點。

業內普遍認爲，此次MLF利率調降後，本月LPR也將隨之調降。

在調降幅度方面，張奧平預計，因本月MLF利率大幅下調15個基點，本月LPR調降幅度也將大於6月LPR調降幅度，預計1年期LPR調降15個基點，5年期LPR調降幅度或更大。

溫彬認爲，本月MLF小幅超量續作、7天逆回購大幅加量投放，主要用於對衝短期稅期高峰影響，但因當前資金面整體延續寬松、資金利率低於政策利率中樞運行、市場槓杆率高企、銀行對MLF續作的需求降低等影響，MLF大量超額續作的必要性不強。在8月MLF利率再度下調的帶動下，本月LPR預計將隨之下調，1年期、5年期以上LPR或分別調降10個基點、15個基點。

“本次下調政策利率也將向市場傳達積極的信號，強化貨幣政策以我爲主的政策導向，將有效改善市場預期。後續可能會加快國債、地方債發行節奏，適度推動利率下行也有利於減輕地方政府債務負擔。”植信投資研究院高級研究員王運金表示。

买房成本或再下降

對於房地產市場而言，若LPR跟隨下調，進而影響浮動貸款利率的下調，可能會減輕購房者的還貸壓力。

“我們認爲，MLF的降息，確實對後續LPR等會產生積極的影響，市場預期也在進一步形成，這使得後續包括房地產等領域的降息預期進一步增強。”8月15日，易居研究院研究總監嚴躍進在接受中國商報記者採訪時表示。

嚴躍進認爲，當前央行的降息操作，體現出下半年宏觀經濟方面會有很多新動作和新跡象。金融環境勢必進一步寬松，客觀上有助於促進各產業經濟資金流動狀況的改善。房地產業是當前提振消費和穩定投資的重要產業，對於此類產業的關注確實需要進一步增強。各地也要密切關注此類金融政策環境，持續用足用好後續更優的信貸政策條件。

“房地產政策的新一輪刺激在路上，尤其是會強調降低首付和降低房貸利率等內容。對於房貸利率的下調，也是目前購房者非常關注的。後續房貸利率有進一步下調的可能，這對於降低購房成本、激活合理住房消費需求有積極的作用。同時我們也可以看到，房地產領域各類其他政策和此類政策相結合，會發生非常好的政策效應。”嚴躍進說。（記者 王彤旭）

來源：中國商報

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